讨论退休规划时，一般人脑海中浮现的多是房产价值、股票资产、银行余额。然而，进入金色年华之后，财务管理最重要的关注点，是为明日打造稳定的现金流。
一座价值不菲的房地产，如果无法产生每月可以流入口袋的现金，它再怎么价值连城，也不过是栖身之所，或者是终将留给后辈的遗产；一个股票投资组合，若仅在价值层面日进斗金，无法提供定期的分红，它和日常生活需求没半点关系。难道用一股股票，在小贩中心换碗肉骨茶不成？
我们拥有的净资产总量，也就是我们的资产净值（Net Worth），能够决定我们所在的阶层，但现金流的强弱，才决定未来的日子能怎么过，过得好不好。
对于普通的工薪阶层，退休后面临的将是一幅银行户头里失去定时定量固定薪水的图景，然而日常开支、医疗保险、休闲娱乐，每一笔都是真金白银的即时支出。若大部分财富都冻结在无法变现的资产中，很容易陷入坐拥金山银山却手头拮据的难堪，甚至还会因为一次意外的巨额开支，被迫在市场低谷时变卖核心资产。
所以，退休前后的个人财务管理核心，是如何将一生累积的各类财富，高效安全地转为可预测、可计算且稳定的现金流。
虽然公积金制度不算完美，但它的确提供一个极具参考价值的模式，可以引导我们将过去累积的资产现金化，缓解“房子大，现金少”的困境。
很多人在寻求银行的投资理财服务时，都会将组合投资的回报放在第一位。回报一般分为两个部分，即资产增值和包括利息股息债息等等在内的收入。实际上，过了50岁关口的投资理财，更应该将实现稳定的现金流，作为投资管理的首要目标，将财富思维更多地从“增长”（growth）转为“收入”（income）。
定期平衡和调整已有的投资组合，是另外一个积极主动的方式。当市场牛市时，直接出售表现超预期的资产类别，套现现金加入到现金池，从而系统性和定期性地将资本利得（capital gain）转为现金。
投资的输赢最终仍取决于我们对财富的态度，最终，它还是须要回到一个对自我认识和对世界认识的根本，才能找到适合自己的方式追求财富。如果不懂晶片，就继续投资房地产；如果不懂比特币，就继续买银行股。我们必须承认自己对外在世界认知有限，才能清除噪音，避免在市场狂热时，过度追逐不明白也不属于自己的高风险。
手头宽裕所体现的最高价值，在于实现对生活的把控能力——我的生活我做主。当我们进入黄金年华时，可以将时间浪费在一些外人看起来无聊的事物上，无须为下个月的生活费发愁，也无须因一次家庭维修或者一次旅行而向子女开口。这守护的不单是尊严，更是选择上的自如。
2026年的新加坡即将进入超老龄化社会，明智的退休规划是一场从“积累”到“管理”的转型。这条滋养暮年的现金河流，不求汹涌澎湃，只求源远流长，它影响着我们在生命河流中下半段的从容，那是一种静赏晚霞的幸福和淡定。
（作者是私人银行董事总经理（大中华及北亚））
