1993年新电信首次公开售股（IPO），新加坡政府在全民拥股计划下推出新电信优惠股，鼓励国人参与投资、分享国家经济发展成果，所有年满21岁的新加坡籍公积金会员都能按优惠价格认购股票。30多年过去了，以持有1360股的中位数计算，国人当年约2000元的初始投入，连同股价增值与累计股息，如今已约值1万1800元。
本周，许多投资者获知政府将修改政策，允许他们本星期三就能出售所持优惠股变现提出，感觉犹如发了一笔“意外之财”，但这实际上是国家政策推动，加上自己长期投资与持有所得的回报，这笔财富看似“意外”、实非偶然。
当年的政策引导民众将资金配置于具稳定回报潜力的蓝筹股，全民拥股计划不仅帮助公众了解股票市场，也在投资启蒙方面发挥重要作用。随着时间推移，国人理财知识显著提升，本地证券市场制度与运作也日趋完善，公积金局作为受托人的角色不再必要。在这次政策修改后，国人可以选择马上卖出新电信优惠股套现（即不受须年满55岁才能提取公积金的限制），否则，这些股票将在11月转入持股人的中央托收（CDP）户头由他们直接持有，之后的任何时候也都能卖出。
全民拥股计划让不少国人顺利踏足股市，计划的核心理念在于教育公众善用金融工具增加财富、抵御通货膨胀，而非追求一夜致富。这些年来，虽然也有部分人因投资不当或急于追求短期利润而蒙受损失，但那些做足功课稳健投资的，基本都能从长期、多元化的持股中获得实际收益，股市短期一定有波动，但长期走势向上，目光长远的投资者往往能获得可观回报。以海峡时报指数为例，自全民拥股以来从约2100点升至目前5000点，期间虽经历多次金融危机、地缘冲突及大流行病，但长期趋势依然向上。
全民拥股计划的另一项目标是推动本地股市发展，1993年至今，新加坡资本市场的上市公司数量从200多家增至目前的600多家，股市总市值也由1330亿美元扩大至8890亿美元，这都体现了新加坡股市的发展。 但与此同时散户参与度始终偏低。例如，在61万名持有新电信优惠股的人当中，有25万人甚至没有CDP户头，说明很多人并未因为这项计划真正参与股市。而这背后有多重原因，与新加坡投资氛围、社会文化，新加坡人的风险承受心理，以及股市结构等或许都有一定关系。
同一时期，香港股市市值由3850亿美元跃升至6.25万亿美元；新加坡去年的日均交易额约为11亿2000万美元，对比香港约320亿美元可谓小巫见大巫。新加坡在2024年成立了由新加坡金融管理局副主席徐芳达领导的证券市场检讨小组，探讨如何进一步激活本地股市。小组去年宣布50亿元证券市场发展计划，带动市场氛围，吸引散户兴趣回升，净流入资金达26亿2000万元，为五年新高。今年的财政预算案将拨款提升至65亿元，分析师认为有望进一步提振市场情绪和估值，吸引更多散户参与，增强市场活力。政府鼓励国人通过投资增值的理念未变，预计在2028年上半年之前，将在现有公积金投资计划（CPFIS）基础上推出低成本、简化且多元的生命周期投资产品，帮助会员稳健规划财富。
理性与稳健投资是收获长期回报的不二法门，当前物价上涨，股价又处于约20年来高位，对部分投资者而言，能够即时变现持有多年的新电信股票，或许是一场及时雨。但必须明确，这项优惠股转移计划已酝酿多年，与政府应对中东局势而推出的10亿元家庭与企业纾困政策无关。若非急须周转，持股人无须仓促卖出股票，毕竟，新电信股票约3.7%的股息收益率仍具吸引力，高于一般存款利率，也高于公积金普通户头的2.5％利率。持股人也无须担心不卖出，万一出现“一窝蜂”抛售，会冲击股价的情况。首先，这批约7亿1000万股优惠股仅占新电信已发行股本约4.4%。其次，1993年新电信上市时，148万名公积金会员申请并获配A组优惠股。时至今日，持股人数已降至约61万5000，意味着超过一半持股者早已套现，而仍持有的股东预计不会突然有大动作。
比起股价波动，更令人担心的是重大消息发布后相关骗局的活跃。多数优惠股持有人并非活跃投资者，对新闻内容一知半解甚至毫无概念，容易成为骗徒目标。为保障资金安全，新电信与公积金局已加强防诈措施，并每日监控网络打击假冒网站；新邮政也联合新电信在全岛36家邮政局设立专属柜台，帮助解答疑问。这段期间，持股人须提高警惕，切勿轻信陌生链接、二维码或可疑来电，同时防止被虚假信息误导，例如“现在不卖以后就不能卖”等催促操作的言论，务必通过官方渠道核实信息，谨慎行事。
请相信，这些股票无论何时脱售，资金都属于自己，多花些时间充分了解后再做决定。
