中国无惧全球“AI恐慌交易” 投资者纷追逐赢家

（纽约彭博电）美国市场担心人工智能的迅猛发展将侵蚀传统商业模式，正陷入“人工智能恐慌交易”，投资者纷纷抛售软件公司和财富管理机构的股票。中国市场则乐观得多，投资者并未担忧人工智能带来的颠覆，反而被这项科技的发展前景及其能为终端用户节省成本的潜力所吸引，纷纷买入被视为赢家的相关企业。

推出全新或升级版模型的企业最受投资者青睐，Minimax和智谱就是最突出的例子，两家公司的股价在2月份涨了一倍多。包括摩根士丹利在内的华尔街投资银行给出看涨评级，助推了市场乐观情绪，相较于传统互联网巨头，纯人工智能概念股更吸引投资者。

盛宝银行（Saxo）策略师查娜娜（Charu Chanana）认为，中国市场相对未受恐慌情绪影响，因为投资者仍聚焦于人工智能可以为传统行业带来什么助益。“在美国，投资者担心丰厚的（企业）利润会被（人工智能）挤压，而中国市场仍处于渗透阶段。”

投资者关注点出现分歧的一个关键原因，在于中国相对封闭的竞争环境，监管限制与地缘政治紧张局势限制了外国人工智能相关企业的参与。

思博瑞投资管理（Allspring Global Investments）组合经理谭颂超指出，外国大型语言模型“进入中国市场的渠道有限，这使得本土模型开发商占据明显优势”。

MiniMax和智普备受投资者青睐，还有部分原因是开发大语言模型（LLM）的上市企业并不多。这两家公司都于今年1月在香港上市，智普股价累计上涨524%、MiniMax涨幅达488%。而美国的OpenAI和Anthropic目前均未上市。