中国地方政府从非银机构高息借贷 影子银行卷土重来

消息人士称，中国对地方政府债务的监管措施收紧，已迫使部分经济大省的国有实体转向非银行贷款机构进行高成本融资，致使金融风险累积。

彭博社引述知情人士报道，今年9月至今，包括山东在内等多个省份地方政府旗下的产业投资机构和融资平台，已累计从信托公司和融资租赁公司借款数十亿美元。

与传统银行机构相比，影子银行监管较宽松，过去几年曾因去杠杆与风险防控，而受到中国政府的严格控制。报道指出，上述现象意味着中国影子银行体系卷土重来。

知情人士称，贷款收取的利率为8%或更高，是在债券市场融资成本的三倍多。报道称，影子银行体系内的金融机构愿意提供资金，部分原因是因其低利率环境下，面临资金短缺的问题。

分析认为，影子银行贷款需求增长，反映出中央政府限制地方政府通过地方融资平台举债这一政策所产生的冲击。

这一政策导致地方政府获得低成本融资的渠道，如普通银行贷款和债券发行等被切断，导致整体投资活动收缩。

分析指出，如果中央财政监管没那么严格，经济发达地区的融资平台就不必借助影子银行这类高成本的融资方式；化解隐性债务和收紧财政监管可能是基础设施投资大幅下滑的一个关键原因。