投资者本周以来持续抛售比亚迪股份，暴露在国内需求降温、原材料成本飙升的双重挤压下，市场正对中国电动车行业进行重估。
彭博社报道，比亚迪在香港上市的股票在疲弱的销售数据公布后，本周已下跌约7%，自去年5月以来的跌势已累计抹去逾600亿美元（765.5亿新元）市值。
这一颓势也波及其他电动车同行，加剧了股市的整体压力，因为市场同时还在消化有关税收变化以及人工智能可能带来业务冲击的新担忧。
报道指出，由于政府补贴减少，投资者已对今年电动车增长放缓有所准备，自去年11月以来，看空押注持续累积。但需求下滑的速度仍令不少人措手不及。与此同时，电池材料和存储芯片成本的飙升，料将进一步压缩车企利润空间。
中信里昂（CLSA）的中国工业研究联席主管冯晓说，投资者情绪极度悲观，而且更深层的担忧在于，今年可能会出现大规模盈利下调，这将引发对电动车制造商在中国国内市场长期盈利能力的质疑。
出口仍是行业的一抹亮色，但中国车企依然高度依赖竞争激烈的国内市场，而消费者情绪依旧谨慎。摩根士丹利指出，多数本土车企预计，今年第一季度销量将较去年第四季度下滑30%至40%。
比亚迪1月国内交付量同比下滑30%；而去年表现突出的小鹏汽车，总交付量也录得逾30%的跌幅。
据澎湃新闻，中国汽车流通协会预计，2026年国内乘用车零售销量与2025年持平，出口仍保持10%以上的中高速增长，全年乘用车厂商批发销量预计将实现1%的增长。其中，新能源汽车的全年增速将为10%左右。
不过，投资者担忧在车企仍需通过促销“烧钱”吸引消费者之际，原材料成本的上涨正直接侵蚀利润。过去三个月，动力电池所用锂价已翻倍以上，铜和铝价格同样大幅走高；存储芯片供应吃紧，也推高了智能汽车零部件的成本。
市场估算显示，部分高端车型的单车新增成本可能高达1000美元或以上。伯恩斯坦研究指出，利润率较弱的大众市场品牌如小鹏、理想汽车和蔚来，则面临的风险更高；相比之下，比亚迪凭借内部零部件供应体系，处境相对有利。
