中东冲突推高能源成本，中国3月工业品出厂价格指数（PPI）扭转三年多来的通缩困境；受节后消费景气度明显回落，价格调控抑制油价涨幅等影响，3月居民消费价格指数（CPI）涨幅回落。
受访分析师及学者认为，“反内卷”以及外部输入性通胀压力将进一步推升PPI，而国内消费市场供强需弱，未来CPI将温和回升，但仍远低于2%的目标水平。
中国国家统计局星期五（4月10日）公布的数据显示，3月PPI同比涨0.5%，环比上涨1.0%，创近四年来最大环比涨幅。
国家统计局统计师董莉娟解读称，PPI上涨是“受国际大宗商品价格快速上行，国内部分行业供需关系改善”等因素影响。
北京大学经济学院教授，国民经济研究中心主任苏剑受访时说，3月份PPI增速由负转正，“反内卷”政策效应的释放是根本因素。他说，在反内卷政策下，2025年8月以来PPI降幅持续收窄，中东战争“只是加速了PPI增速转正的节奏”。
中国自2022年底以来一直深陷PPI通缩旋涡，制造业产能过剩，内需疲软，导致价格战持续不断，企业利润也受到侵蚀。上个月，美以突袭伊朗后，能源成本暴涨，中国PPI快速回升，结束连续41个月的跌势。
数据显示，上个月能源密集型行业的生产者价格飙升，有色金属矿采选业价格同比上涨36.4%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨22.4%，涨幅均较上月扩大。
大宗商品价格上涨，工厂摆脱通缩，并不意味着居民开始变得愿意消费。
上个月中国国内汽车销量连续第六个月下滑，其中燃油车销量跌幅进一步扩大，这是因为油价上涨打击了对燃油车的需求。
统计局数据也显示，3月CPI同比小幅上升 1%，增速低于上月的1.3%。剔除变动较大的能源和食品价格，更能反映基本物价水平的核心CPI同比为1.1%，仍处偏低水平。
东方金诚首席宏观分析师王青受访时说，当前消费，投资需求不足，国际油价大涨向下游传导会遇到较大阻力，“带动国内其他商品，服务价格普遍跟涨的可能性不大”。
另外，油价上涨即使带来温和通胀效应，也有可能进一步抑制有效需求，“进而影响经济增长动能”。
苏剑则认为，随着促消费、“反内卷”政策效应的不断释放，以及经济的修复，今年CPI，PPI增速将继续震荡上行，“即便中东战争戛然而止，PPI的涨势也是可持续的，全年通胀率温和上涨”。
经济学人智库高级分析师徐天辰受访时指出，中东冲突对中国CPI影响比较有限。
他解释说，一方面原油在通胀篮子中的权重比较低，另一方面，中国成品油价格调控机制抑制了油价涨幅，“当然，价格压力也在一定程度上被制造业吸收”。
