中国股债市场两年来首次同频共振，表明在美伊战争期间，中国资产因被视为更安全的投资押注而从中受益。
据彭博汇编星期一（4月13日）发布的数据，沪深300指数与彭博中国国债总回报指数的90天相关性，从3月18日开始转为正值并持续。中国保护经济免受油价冲击的举措已见成效，其资产表现优于全球主要资产。
与此同时，金融体系流动性充裕提振债市，有关中国通缩压力正在缓解的预期也对股市形成支撑。
此外，多年来低配中国资产的全球资金显现回流迹象。美国银行的分析显示，截至2月底，主动型多头基金的持仓、自2022年以来首次达到基准中性水平。
中信证券首席经济学家明明表示，随着人民币走强、流动性保持宽松，以及中国经济企稳并逐步复苏，中国资产的吸引力持续上升。这表明股债市场的相关性，可能仍将维持在较高水平。
自伊朗战争爆发以来，中国资产相对成为避风港。这得益于抵御能源冲击的能力较强、政策支持以及对冲突的敞口有限。
中国A股跌幅小于亚洲其他市场，而10年期国债收益率截至上周五仅上升3个基点。相比之下，法国、美国和德国的10年期国债收益率，至少上涨了40个基点。
中国经济复苏势头也在增强，工业生产者出厂价格指数三年多来首次转正摆脱通缩，推动市场对股市和债市“再通胀交易”的预期升温。
截至上个星期五（10日），沪深300指数实现周涨幅4.4%，为四个星期以来首次出现单周上涨。与此同时，20年期和30年期国债收益率下跌约六个基点，其中30年期国债收益率创下11月初以来的最大单周跌幅。
不过，股债之间的正相关性未必能够持续。一旦中东冲突缓和，投资者可能重新将注意力转回国内问题，消费持续疲弱以及房地产低迷仍对经济构成压力。
澳新银行资深中国策略师邢兆鹏表示，近期股债正相关主要源于中东局势的消息面影响，其背后的逻辑可能是投资者正在追踪聪明外资（smart foreign money）的动向。
