中国房地产股跌回政策刺激前水平 市场悲观情绪未散

中国房地产股票已回落至2024年9月推出一系列刺激措施前的水平，反映市场对行业前景的悲观情绪仍未明显缓解。

据彭博社报道，彭博行业研究编制的中国房地产开发商股票指数星期二（6月16日）一度下跌3%。其中，融创中国控股有限公司股价下跌7.2%，世茂集团控股有限公司下跌4.4%。

这轮调整凸显出投资者对传统经济板块兴趣持续减弱，资金正加速流向受人工智能浪潮带动的科技与半导体板块。2024年，中国曾推出力度较大的经济刺激政策，带动市场显著反弹，使多数主要股指至今仍高于当年低点。

不过，房地产市场基本面仍承压。中国国家统计局星期二公布的数据显示，70个大中城市（不含保障性住房）新建商品住宅价格5月环比下降0.2%，跌幅较4月的0.19%进一步扩大，显示房价下行压力仍在加剧。

尽管包括花旗集团和美国银行在内的部分机构分析师开始认为中国房地产市场终于出现企稳迹象，但仍有不少市场人士对此持怀疑态度。

今年以来，上述房地产股指数累计下跌近14%；相比之下，以晶片制造商为主要成分股的STAR 50 Index上涨30%。

美国晨星公司分析师Jeff Zhang指出，5月一线及部分高等级城市房价在环比和同比层面均有所改善，但低等级城市仍承受较大压力，未来分化格局或将延续，全国新房价格可能要到2027年之后才会触底。

摩根士丹利分析师则预计，二手房销售将在第三季度转为负增长，并建议投资者保持谨慎。他们认为，尽管房地产股自5月以来已回调近20%，但行业风险仍大于潜在回报。

随着半年报披露季临近，市场正关注房企盈利是否能够企稳。中国房企万科今年一季度录得约60亿元人民币净亏损，进一步凸显行业整体仍面临较大经营压力。