随着美以对伊朗开战，全球原油市场陷入动荡，关键航道霍尔木兹海峡关闭，加剧供应忧虑。油价创下四年来最大单日涨幅。
布伦特原油一度飙升13%，突破每桶82美元，创下2025年1月以来最高水平。美国西得克萨斯中质原油（WTI）则徘徊在每桶72美元附近。
霍尔木兹海峡位于伊朗海岸外，是全球约五分之一石油及大量天然气运输的咽喉要道。随着冲突扩大，船东与交易商采取自我暂停措施，油轮通行基本停滞。
尽管伊朗官方星期天（3月1日）表示关键水道仍然开放，但同时称已袭击三艘油轮。美国总统特朗普则说，美军击沉九艘伊朗海军舰艇，并称军事行动将持续，直至完成所有目标。
针对冲突扩大，石油输出国组织及盟友（OPEC+）在周末会议上同意，4月把每日产量配额提高20万6000桶。这个组织的成员包括伊朗，以及沙特阿拉伯和俄罗斯。在上周六（2月28日）敌对行动爆发前，市场原本预期OPEC+将恢复温和增产。
星展集团研究分析师沙卡尔（Suvro Sarkar）在星期天（3月1日）的报告中写道：“熊市情境已经到来。接下来要观察的是，局势会恶化到什么程度，以及是否会演变成最糟糕的结果。”
他认为，中东地区可能会进入一段持续较长时间的不确定与军事行动时期。美国或希望迅速结束冲突并推动政权更迭，但未必能够轻易实现。
在此次军事行动刚刚发生之际，他预计布伦特原油价格将从上星期五的每桶73美元飙升至80至85美元区间，后续走势则取决于局势如何演变。OPEC+同意从4月起恢复增产计划，但这在短期内不会对油价产生影响。他将在未来数日内调整今年的预测。
花旗集团（Citigroup Inc.）分析师莱顿（Max Layton）等人在星期一（3月2日）开市前的报告中指出：“在我们的基本情境下，未来至少一周布伦特油价将维持在每桶80美元至90美元区间。”
他们补充说，基准预期包括：伊朗领导层出现更替，或政权出现足够改变以在一至两周内结束战争；又或美国在看到领导层更迭、并在同一时间框架内削弱伊朗导弹与核计划后，选择缓和局势。
今年以来，在持续的地缘政治紧张局势及一系列局部供应受阻影响下，原油价格节节攀升，连续数月上涨。尽管OPEC+及组织外国家提高供应，市场一度预期将出现大幅过剩，但油价仍然走高。
若能源成本涨势持续，恐推高全球通胀压力。这将令包括美国联邦储备局在内的央行决策更为复杂，既要控制物价涨幅，也要兼顾经济增长与就业。
伊朗日产约330万桶原油，占全球供应约3%。不过，鉴于伊朗毗邻霍尔木兹海峡的战略位置，对能源供应的影响力远超产量本身。波斯湾原油出口前往中国、印度和日本等主要市场，均须经过该水道。
高盛集团（Goldman Sachs Group）分析师斯特鲁伊文（Daan Struyven）等人在报告中指出：“油轮通行似乎已严重受扰，许多船运商、产油商和保险商转为谨慎观望模式。据我们了解，目前尚未确认石油生产或出口基础设施遭到破坏。”
研究公司伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）说，若霍尔木兹海峡的油轮流动未能迅速恢复，油价可能突破每桶100美元。即使油盟在4月增产，若水道持续关闭，额外供应和闲置产能也难以有效释放。
